[편집자주] 워렌버핏은 '10년 보유할 자신이 없으면 10분도 보유하지 마라'고 말했습니다. 주가가 요동치는 국면에서 매수 버튼을 클릭하기 전 알아야 할 가장 기초적 기업 정보를 <주주경제신문>이 독자들에게 일목요연 제공합니다.

◆ 이 회사, 지금 핫한 이유는

지난달부터 하락세가 지속됐던 현대차의 주가가 소폭 반등하는 중이다.
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현대차는 올해 호실적이 예상됨에도 주가가 하락세를 지속했다. 금융정보제공업체 에프앤가이드에 따르면 올해 현대차 영업이익은 9조3000억원에 이를 것으로 예상된다. 전년 대비 40% 가량 증가한 수치다.
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현대차그룹은 올해 상반기 세계 자동차 판매량 3위를 기록하기도 했다. 반도체 부품 수급 차질이 점진적으로 완화된 결과다.
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호실적에도 주가가 하락한 이유는 내년 경기침체로 인한 수요감소, 미국의 인플레이션 감축법(IRA) 등에 따른 우려 때문으로 분석된다.
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IRA는 한국산 전기차를 보조금 지급 대상에서 제외하도록 규정했다.
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다만 13일(현지 시각) 윤석열 대통령과 조 바이든 미국 대통령이 캄보디아 프놈펜에서 열린 한미정상회담에서 IRA 개정 이슈를 논의하면서 주가가 소폭 상승했다.
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13일 현대차는 전 거래일 대비 2.33% 오른 17만6000원에 거래를 마쳤다.
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◆ 너 뭐 하는 회사니? 경쟁력 있어?

현대차의 사업 부문은 차량 부문, 금융 부문, 기타 부문으로 나눠진다. 그중 차량 부문이 전체 매출의 80%를 차지하고 있다.
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현대차는 최근 SUV 및 고급차 라인을 강화하는 추세다.
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현대차에 따르면 올해 3분기 글로벌 SUV 판매 비중은 전년 동기 대비 2.5% 증가한 50.6%를 기록했다. ​
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자동차 시장은 내연기관 중심에서 전기차·수소차 등 친환경 차량 중심으로 급변하고 있는 가운데 현대차는 시장을 빠르게 침투하고 있다.
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한국자동차산업협회에 따르면 지난해 현대차의 글로벌 전기차 판매량은 34만8783대를 판매하며 5위를 기록했다. ​
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수소차의 경우 현대차가 가장 먼저 많은 투자를 해 글로벌 1위를 점하고 있다.
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현대차는 더 나아가 하나의 거대한 모빌리티 생태계를 꿈꾸고 있다, 현대차의 미래 포트폴리오는 모빌리티 50%, 로봇 30%, UAM 20%으로 계획 중이다.
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가장 먼저 현실화 될 기술은 SDV(소프트웨어로 정의되는 차량)로 2025년부터 모든 차종을 도메인 중심의 SDV로 전환하고자 한다. FOTA(업데이트)를 중심으로 테슬라와의 기술격차는 10년이다. 앞으로 이 기술 격차를 어떻게 좁혀나갈 것인지가 관건으로 보인다.

◆ 자금 여력은 어때?

​◆ 오너는 누구? 경영자는 누구?

현대차는 정의선 회장이 이끌고 있다. 정 회장은 정몽구 현대차그룹 명예회장의 장남으로 일찌감치 경영권 그룹의 승계자로 결정됐다.
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1970년생으로 고려대학교 경영학과를 졸업하고, 미국 샌프란시스코대학에서 경영학 석사학위를 마쳤다.

1994년 현대정공(현 현대모비스)에 과장으로 입사해 구매실장, 국내영업본부 부본부장, 현대기아차 기획총괄본부 부본부장, 기아차 대표이사, 현대차 부회장 등을 역임했다.
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2020년 10월 현대자동차그룹 회장으로 취임했다.
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정 회장은 미래 모빌리티 전환을 위해 투자를 가속화하고 있다. 그룹 차원에서 국내 63조원, 미국 12조원 등 2025년까지 75조원이 넘는 투자를 계획하고 있다.
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지배구조 개편은 정 회장의 과제다. 국내 30대 대기업집단 중 유일하게 순환출자 고리를 해소하지 못하고 있다.
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◆ 숨겨진 리스크를 체크하자
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내년 경기침체로 소비 감소가 예상되지만, 상반기 공급 과잉이 예상된다.
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스위스 투자은행 UBS는 "자동차 시장이 내년 3~6개월 뒤 공급과잉이 될 것"이라며 GM과 포드의 주가 전망을 낮췄다.
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반도차 공급난 해소, 경기침체에 따른 소비 감소가 자동차 시장을 위축시킬 수 있다는 위기감이 형성되고 있다.
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미국 IRA로 전기차 보조금 대상에서 제외되면 4분기 전기차 판매량이 급감할 우려도 있다.
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조희승 하이투자증권 연구원은 "북미 지역의 전동화 공장 가동 전까지 2년간 대응이 중요할 것"이라고 분석했다.
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또한 고금리 고환율, 산업용 전기료 폭등으로 원가 상승이 예상된다.
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◆ 선수 한 마디

현대차의 주가수익비율(PER)은 올해 상반기 기준 7.81배(동종업계 5.84배), 주가순자산비율(PBR)은 0.56배. 증권업계는 내년 PER이 5.2배 수준일 것이라고 예상하고 있다.
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여러 우려에도 국내 증권사들은 모두 매수 의견을 제시했다. 현대차가 견조한 실적에도 불구 지나친 낙폭과대 저평가 상태라고 분석했다.
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조 연구원은 "호실적 지속성에 대한 의심이 주가의 가장 큰 하방 압력"이라며 "다만 이를 감안하더라도 12M FWD PER(12개월 선행 주가수익비율) 5.2배는 과도하다"는 의견을 내놨다.
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김귀연 대신증권 연구원은 "환율 및 부품 수급에 따른 생산 여력을 고려할 때, 현대차가 실적 환경에서 상대적 우위에 있다고 판단된다"고 말했다.

주주경제신문 박소연 soyeon0601@s-econ.kr 박소연의 기사 더보기

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