국내 기업들 사이에서 환경·사회·지배구조(ESG) 경영이 확산되고 있는 가운데 환경(E)·사회(S)에 비해 지배구조(G)에 대한 대책이 소홀하다는 지적이 나온다.
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15일 국내 항공, 화학, 철강, 해운, 조선, 정유, 방산 업계의 매출 1위 기업을 대상으로 국제 신용평가 기관인 스탠더드앤드푸어스(S&P)가 발표하는 ESG 지수를 분석 결과 E와 S에 비해 G의 점수가 낮은 모습을 보였다.

S&P ESG 지수는 환경과 사회적 책무, 거버넌스 등에 대한 데이터를 토대로 상장사 순위를 정하고 투자자들에게 정보를 제공하고 있다. ​
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S&P ESG 지수에 따르면 국적사 대한항공의 경우 E는 40, S는 28점을 획득했으나 G는 상대적으로 한참 낮은 14점을 기록했다.
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조선·해운 업계 역시 마찬가지다. 조선사 한국조선해양의 E, S는 각각 25, 34점이나 G는 8점으로 조사됐다. 컨테이너 선사 HMM은 E, S는 42, 28점이었으나 G는 그보다 낮은 20점으로 나타났다.
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G 점수가 S와 엇비슷하거나 약간 높은 경우에도 E와는 확연한 차이를 보였다.
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국내 대표 철강사 포스코홀딩스는 G가 S와 동일하지만, E에 비해 14점 낮았다.
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방산업체 한화에어로스페이스와 정유업체 SK이노베이션은 G가 S보다 1점 높았으나, E와는 큰 차이가 났다.

실제 해외 투자자들 사이에서 국내 주식시장이 외면받는 이유 중 하나로 지배구조 이슈가 꼽힌다. 한국 사회는 주주의 권리나 이익을 온전히 지켜내기 어려운 기업 지배구조 후진국으로 분류된다는 평가다.
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국내 기업들의 G가 취약한 이유는 총수 중심의 기업 경영 때문이다.
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김우찬 고려대 경영학과 교수는 "국내 기업들이 거버넌스(G)에 관심이 없는 것은 지배주주나 경영자들의 개인적인 이해관계와 직결되기 때문이다. G를 잘한다는 것은 총수들이 권한을 내려놓고 견제를 받는 것을 의미한다"고 설명했다.
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일반적으로 G에 대한 개념은 다양한 이해관계자 사이에 발생할 수 있는 이해 상충으로 기업가치가 훼손되지 않도록 다양한 제도를 마련하는 것을 의미한다.
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지배구조 확립을 위해 기업들은 내부적으로 기업 경영의 투명성과 책임 강화, 이사회·감사위원회의 역할과 기능 정립, 사외이사제도 강화, 감사위원회 설치 등을 통해 기업가치 및 주주 이익을 추구해야 한다.
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최근에는 G에 대한 개념을 의사결정체계로 넓혀야 한다는 주장이 나온다. S&P는 G에 대해 주권자의 정책 결정에서부터 이사회, 관리자, 주주 및 이해관계자를 포함한 다양한 기업 참여자들의 권리와 책임 분배에 이르기까지의 의사결정체계라고 정의하고 있다.

​즉, 이사회 중심의 G에서 벗어나 의사결정 과정에서 합리적인 프로세스로서 이 체계가 제대로 작동했는지 평가하는 것이다. ​
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​김 교수는 "G가 중요한 이유는 지배구조가 잘 짜여져 있어야 주주의 이야기를 들을 수 있기 때문이다. 예를 들어 기업들이 최근 E와 S를 강조하는데 환경보호와 사회적가치 추구가 지나쳐서 주주의 이익을 침해할 수 있다. 주주가 어느정도 이익을 희생하고 E와 S를 추구할건지 결정하는 것도 전적으로 경영자가 아닌 주주가 결정해야 한다"고 설명했다.

주주경제신문 박소연 soyeon0601@s-econ.kr 박소연의 기사 더보기

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